Der Lotus Esprit Sport 300 wurde der Weltöffentlichkeit auf der Birmingham Motor Show im Jahre 1992 als Konzeptfahrzeug vorgestellt und fand sofort großen Anklang. Im Wesentlichen basierte das Fahrzeug auf dem Lotus X180R Rennwagen, der sehr erfolgreich in den amerikanischen IMSA- und SCAA- Rennserien eingesetzt wurde. Bei der gesamten Entwicklung des Sport 300 wurde daher darauf geachtet, möglichst nah am Rennwagen zu bleiben und nur da Abstriche zu machen, wo die Straßenverkehrsordnungen und Abgasgesetze im Inland, sowie in den entsprechenden Exportländern, es nötig machten.

Die Änderungen gegenüber dem Lotus Esprit Turbo SE waren folgende: eine erleichterte Karosseriestruktur in welche das ehemalige Targadach involviert ist, geänderte Stoßfänger, Kotflügelverbreiterungen, großer Heckflügel, verstärktes Chassis, Verstärkungsstreben über dem Motor, vergrößerter Abgasturbolader mit erhöhtem Ladedruck, vergrößerte Einlassventile und Einlasskanäle, vergrößertes Chargecoolervolumen (nur Fahrzeuge ohne Klimaanlage), optimiertes Motormanagement, Sperrdifferential, verstärkte Kupplung und Schwungrad, optimiertes Fahrwerk mit Sturzverstellung an Hinterachse, vergrößerte Bremsscheiben mit AP-4-Kolben Festsätteln und separatem Handbremssattel, vergrößerte Rad-/Reifenkombination, Servolenkung, Alcantara Interieur und ein vergrößerter Tachometer sowie Drehzahlmesser.

Der Sport 300 ist damit der Esprit der Superlative. Er ist der puristischste Esprit, der je gebaut wurde und letztlich nichts anderes als ein Rennwagen für die Straße. Des Weiteren ist er mit 1,90 m breiter als alle anderen Esprit die vor oder nach ihm gebaut wurden. Entsprechend sind die 315er Hinterreifen ebenso die breitesten die je an einem Lotus Esprit Verwendung fanden. Mit einer Produktionszahl von 64 Stück gehört er daneben zu den seltensten Lotus-Fahrzeugen überhaupt.

Auch in der Le Mans-Serie wurden mehrere Esprit Sport 300 recht erfolgreich eingesetzt. Diese verfügten über ca. 400 PS bei einem Gewicht von nur 950 kg.